热镀锌方管试探性反弹高度有限
2020-10-20 11:59:49 点击：
我国的钢材社会库存已基本确定冲高回落的格局，后期继续突破年内高点的可能性不大。随着天气的逐渐暖和起来，户外工程项目正在大量开工，预计后期的去库存有望加速，然产能调整的实质性效果一时难以体现，2月下旬粗钢产量不降反增，预计在3月份还将继续保持高位，热镀锌方管供应压力难有明显的缓解。虽然经销商库存压力不大，资源多集中在钢厂手中，但考虑到行情延续弱势，钢厂定价与市场仍有差距，商家拿货积极性较弱，库存控制谨慎。从终端情况看，目前房地产项目资金面整体较紧，按需拿货较多，工程进度普遍放缓，此外价格持续回落也加重了终端采购的观望情绪，而目前主要需求集中在市政项目上，回款情况据商家反馈同样较差。考虑到热镀锌方管厂压力加大，经销商拿货积极性不高，不排除部分钢厂给予商户暗补或者对前期合同进行追补的可能。这虽然能在一定程度上刺激经销商的拿货情绪，但同时也削弱了市场价格支撑。
尽管随着市场去库存的缓慢启动，国内钢市供求在向“弱势平衡”转好；但上周初受到资本市场暴跌、国内经济走势疲软等重大利空袭击，钢铁产业链上的煤、焦、钢、矿等期货及远期市场普遭重创，期螺、期矿更是迎来首个跌停，引导现货钢价不断下探底部，目前钢材现货价格已经跌至2009年以来新低，热镀锌方管报价甚至跌至2007年以来低点。尽管短期内尚且难以形成更多的实质性需求释放，但城镇化规划中的棚户区改造加速、保障房项目相继进入开工阶段；另外相关配套的基础设施建设启动，均将快速拉动当地市场钢材需求的释放；而与此同时，鉴于对后期市场信心的增强，此前低库存操作的商家在价格底部均有补库存需求，因此，市场的积极性将逐步回升。
总的来说，当前钢材市场已经进入库存下降周期，下游各项工程项目陆续启动，后期需求要素释放也会加快；然而一季度国内经济下滑已经难以改变，下行风险依旧较大；且上游钢厂1~2月粗钢日产量创下历史新高的221.8万吨的历史新高，压力仍存；更主要的是原材料市场底部反弹力度较弱，成本支撑明显不足，笔者认为，本周国内钢市底部震荡为主，热镀锌方管试探性反弹高度有限。
尽管随着市场去库存的缓慢启动，国内钢市供求在向“弱势平衡”转好；但上周初受到资本市场暴跌、国内经济走势疲软等重大利空袭击，钢铁产业链上的煤、焦、钢、矿等期货及远期市场普遭重创，期螺、期矿更是迎来首个跌停，引导现货钢价不断下探底部，目前钢材现货价格已经跌至2009年以来新低，热镀锌方管报价甚至跌至2007年以来低点。尽管短期内尚且难以形成更多的实质性需求释放，但城镇化规划中的棚户区改造加速、保障房项目相继进入开工阶段；另外相关配套的基础设施建设启动，均将快速拉动当地市场钢材需求的释放；而与此同时，鉴于对后期市场信心的增强，此前低库存操作的商家在价格底部均有补库存需求，因此，市场的积极性将逐步回升。
总的来说，当前钢材市场已经进入库存下降周期，下游各项工程项目陆续启动，后期需求要素释放也会加快；然而一季度国内经济下滑已经难以改变，下行风险依旧较大；且上游钢厂1~2月粗钢日产量创下历史新高的221.8万吨的历史新高，压力仍存；更主要的是原材料市场底部反弹力度较弱，成本支撑明显不足，笔者认为，本周国内钢市底部震荡为主，热镀锌方管试探性反弹高度有限。
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